5月25日，北京产权交易所挂出一个项目：万卡德供销支付（山西）有限公司100%股权转让，底价10038.83万元，约1个亿。信息披露期到6月22日。
这已经是第二次挂牌了。上一次报价11154.25万元（约1.1亿元），没人接盘，这次主动降了1000多万。
万卡德支付的身世挺有意思。它2010年成立，2011年就拿到了支付业务许可证——属于第一批拿牌的老牌机构。但牌照范围很窄：只能在山西省做预付卡发行与受理。2018年，中国供销集团花了约3000万元把它收入囊中，想借这个壳布局农村支付和供销电商结算。
然而八年过去了，壳还是那个壳，业务始终没做起来。牌照资质太弱——多年申请增项互联网支付和银行卡收单都没成功，不能全国展业。2022年被网联取消成员资格，连清算通道都丢了。供销电商结算的大愿景，被一个只能在山西卖预付卡的牌照死死卡住了脖子。
数字最能说明问题。2025年全年营收106万元，净利润4600元——对，你没看错，一年净赚四千六。2026年前四个月营收直接归零，净亏损25万元。全公司只剩6个人，平均每人每年创造营收不到18万元，还不如一个普通销售的个人业绩。
从3000万买进到1亿挂牌，表面上看赚了，但扣除八年运营成本和机会成本，这笔买卖大概率是亏的。更扎心的是，1个亿都未必有人接——预付卡市场在移动支付冲击下持续萎缩，区域性的储值账户运营II类牌照几乎没有想象空间。
在国企提质增效、剥离非主业及低效资产的大背景下，万卡德支付不会是最后一个被甩卖的支付牌照。支付牌照这个曾经的香饽饽，正在加速分化：头部的越来越值钱，尾部的越来越烫手。
换个角度看，万卡德支付的命运也折射出整个预付卡行业的困境。移动支付的普及让实体预付卡的使用场景急剧萎缩，加上央行对支付机构备付金的集中存管要求，预付卡机构的盈利空间被压缩到了极致。未来类似万卡德这样的区域性预付卡牌照，大概率还会继续出现在产权交易所的挂牌清单上。
